跑步

高华证券:目前州销售税数据显示汽油价格走低带来提振 鲜有迹象表明石油州受压

2019-10-09 15:44:29来源:励志吧0次阅读

高华证券:目前州销售税数据显示汽油价格走低带来提振 鲜有迹象表明石油州受压 2015-0 -10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

尽管石油相关活动出现滑坡,但截至1月底的销售税收入表明,石油行业占比较高的州消费保持坚挺。相比较来看,最近期的销售税数据显示人均汽油消费最高的州消费增速似乎有所反弹。

我们仍预计油价下跌将对消费支出带来提振,但会被石油相关投资下降所部分抵消。然而,从地区一级来看,油价走低对各州影响往往不同。在石油相关就业占比较高的州,汽油价格下降对消费的提振似乎较弱,而那些并未切实涉足石油行业的州可能获益最多。同样,人均汽油消费最高的州应会获得更多益处,而汽油消费最低的州从汽油价格下跌中获得的提振应较少。

遗憾的是,州一级零售销售数据发布非常滞后。为更及时地了解到油价走低将在多大程度上影响消费,我们来分析州税收机构公布的月度销售税收入数据。在征收消费税的45个州中,有 个州公布了1月份数据。该数据存在噪音,并且由于大部分州公布的是已征缴的税收金额,而不是应税销售额,因此我们采用已公布的州税率(包括任何年中变动)将各州所公布数字换算为隐含销售额数据。

我们的初步分析结果显示,石油行业占比较高的州的消费支出仍较其他地区增长更快,但增速已在过去几个月小幅放缓。图表1显示了州税收收入隐含的总应税销售的同比变化,我们将样本分为“油气开采”和“油气开采支持性活动”占州总就业人口的比例超过1%的州(第一组)以及低于1%的州(第二组)。由于部分石油行业占比较高的州并不征收销售税,或未能及时公布数据,因此第一组包括路易斯安那州、北达科他州、俄克拉荷马州、德克萨斯州和西佛吉尼亚州。

当然,这并不意味着高石油行业占比的州的消费情况不会受到石油相关活动滑坡的影响。如图表2所示,钻井数量大幅下降,这可能导致石油行业就业和投资下滑。实际上,上述大部分州的首次申领失业救济人数在过去几周显著上升。然而,我们发现值得注意的是,在油价开始下跌的大半年之后,“石油州”的消费仍较其他地区增长更快,至少从州销售税数据来看是这样。

南平治疗妇科方法
宜昌治疗妇科方法
赣州治疗卵巢炎费用
南平治疗妇科费用
宜昌治疗妇科费用
分享到: