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银行业2011年上半年经营情况综述高景气

2019-10-13 05:10:47来源:励志吧0次阅读

  银行业2011年上半年经营情况综述:高景气度下的行业运行

  上市银行整体营业收入同比增长 31%,净利润增长34%。利润增长中,除规模因素外,息差的大幅上升起着主要的驱动作用,同时费用的平稳增长放大了息差提升对盈利的贡献。此外中间业务收入表现甚为亮眼,整体同比增速高达46%。受益于存贷利差的扩大,上半年上市银行核心资产盈利能力同比普遍提升。

  信贷规模控制下,上半年上市银行贷款增长较为均衡,城商行增速略快。存款增速的分化则较为明显,高增长的银行基本上都有保证金存款拉动的因素。此外生息资产中,同业资产的占比上升,而债券资产的占比下降。

  上半年上市银行平均存贷利差 4.16%,同比大幅提升。受益于信贷结构的主动调整,股份制银行存贷利差提升最为显着。存贷利差的扩张主导了上市银行息差水平的系统性回升,上半年平均净息差达到2.59%。环比趋势上看,二季度上市银行息差走势出现分化。由于二季度存贷利差仍处在系统性扩大阶段,息差走势的分化主要是受货币市场利率大幅波动的影响。

  上市银行资产质量仍保持良好,核销前不良贷款余额与不良贷款率普遍下降,拨备覆盖率继续上升,拨贷比指标普遍提升。

  核心盈利能力的持续提升以及资产质量的平稳表现,显示上半年行业运行处在景气上升期。下阶段预计我国经济增长将持续放缓,而该阶段银行的业绩表现将较企业更为平稳,银行股具有相对投资价值。我们维持对行业 强于大市 的投资评级。

  个股方面,我们仍然重点推荐深发展(000001),看好公司与平安银行整合后竞争力的快速提升。

  风险提示:1、经济增长明显回落;2、房地产价格大幅下挫

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