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渤海证券从并购审批进度中掘金

2019-08-14 17:23:50来源:励志吧0次阅读

渤海证券:从并购审批进度中掘金 201 -07- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:并购重组信息概览上月重组板块下跌了1. 9%,同期沪深 00下跌了1.69%,板块走势跑赢大盘0.29个百分点。本月的重点并购案例有:中航电测定增收购汉中一零一,上海莱士18亿元收购邦和药业,山西天然气借壳*ST联华,亿帆生物、亿帆药业借壳鑫富药业。并购重组投资策略实施并购重组的股票在证监会审批通过—实施完成阶段的绝对年化收益率为 4. 9%,相对沪深 00的年化收益率为28.29%,具备较好的投资价值。对于在此阶段的投资,稳健的投资者可以在上市公司发布重组获批公告后介入;而激进的投资者可以在证监会每周发布并购审核进度的基础上,选取重组审批接近尾声的股票进行投资。证监会公示的并购重组审核流程包括受理、初审、反馈专题会、落实反馈意见、审核专题会、并购重组委会议、落实并购重组委审核意见、审结归档八个阶段,我们应选择并购重组委审核通过2个月以上的股票,或者已经进入“落实并购重组委审核意见”阶段的股票。在选择标的过程中,应当以破发股和以重组后业绩计算的低估值股票为重点。在此基础上我们得出以下的投资策略:实施并购重组的股票获得证监会审批通过或接近审批完成,股价跌破发行价或者以重组后业绩计算的PE低于25倍的股票。在此基础上我们筛选出的股票为:首钢股份、山西证券。其中,首钢股份重大资产重组方案已获证监会并购重组委审核通过,近期有望获得证监会批文,其股价已破发54.78%;山西证券吸收合并格林期货的方案已获证监会批文,股价破发20.74%。股票池推荐本月最终我们推荐的股票为:山西证券(002500)、卫士通(002268)、中国服装(000902)、美的电器(000527)、交运股份(600676)、中银绒业(000982)、天润控股(00211 )。

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